Histoire
Carillion naît en 1999 d’une scission de Tarmac et se développe rapidement pour devenir un acteur central du BTP et des services publics au Royaume-Uni. L’entreprise gère aussi bien des autoroutes, des hôpitaux, des écoles, que des infrastructures ferroviaires ou militaires. Son chiffre d’affaires grimpe rapidement grâce à une stratégie agressive de croissance et à la signature de contrats publics gigantesques.
Sous Richard Howson (CEO de 2012 à 2017), Carillion s’engage dans plusieurs mégaprojets :
lignes ferroviaires (dont HS2),
hôpitaux PFI,
constructions scolaires,
projets de défense et de maintenance.
Mais derrière cette expansion se cache un problème majeur : les contrats sont souvent remportés en proposant des prix trop bas, ce qui oblige ensuite l’entreprise à absorber des dépassements de coûts massifs.
Lorsque plusieurs projets en Écosse, au Moyen-Orient et au Royaume-Uni dérapent simultanément, Carillion accumule des pertes gigantesques. Les dirigeants continuent pourtant de verser des dividendes et d’annoncer des prévisions optimistes, tout en creusant la dette, qui dépasse 2 milliards de dollars.
En juillet 2017, Carillion annonce une dépréciation de plus de 1 milliard sur plusieurs contrats : c’est le début de la fin. Les banques refusent de refinancer la dette, l’entreprise n’arrive plus à payer ses fournisseurs, et en janvier 2018, Carillion demande sa liquidation forcée la plus grosse faillite d’entreprise publique au Royaume-Uni depuis des décennies.
Ce scandale déclenche une enquête du Parlement britannique, qui accuse les dirigeants d’aveuglement, de gestion imprudente et de « culture de l’irresponsabilité ».
leçons à tirer
Carillion montre que même les géants peuvent tomber lorsque leur croissance repose sur des prévisions irréalistes et une prise excessive de risques. Les contrats publics peuvent donner une illusion de sécurité, mais lorsqu’ils sont mal évalués, ils deviennent des bombes à retardement. La faillite illustre aussi le danger d’un management qui privilégie les dividendes et la communication financière au détriment de la santé réelle de l’entreprise.
Acteur – Organisation
Acteur principal : Richard Howson (CEO jusqu’en 2017)
Organisation : Carillion plc, géant britannique du BTP et des services publics
Période
Valorisation maximale : 2016 (~1,3 Md $)
Dégradations financières : 2017
Effondrement et liquidation : Janvier 2018
Sources
https://theconversation.com/carillion-une-faillite-pas-si-imprevisible-91596