Fondée en 2024 à Los Angeles par Jonathan Hsu, comment Flip, application de social commerce valorisée à plus d’un milliard de dollars quelques mois après son lancement, a-t-elle disparu en 2025, victime d’un modèle de croissance rapide mais non rentable ?

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Histoire

Jonathan Hsu, ancien cadre de la tech américaine, fonde Flip avec l’idée de repenser le e-commerce à l’ère de la vidéo.
L’application repose sur un concept simple : chaque utilisateur peut tester, recommander et vendre des produits via de courtes vidéos, en échange de commissions.
Les marques y voyaient un canal de distribution moderne et direct, et les investisseurs, un “nouveau TikTok de la vente”.

Dès son lancement, Flip lève plus de 100 millions $ auprès de fonds comme Streamlined Ventures et WestCap Group.
La plateforme devient virale : en six mois, elle revendique plus de 10 millions d’utilisateurs actifs et des milliers d’influenceurs partenaires.

Mais très vite, le modèle montre ses failles.

Les coûts d’acquisition client explosent, atteignant des niveaux supérieurs à 60 $ par utilisateur.
Les commissions versées aux créateurs grèvent la marge.
Le panier moyen reste faible, et la majorité des ventes proviennent de petits produits de beauté ou d’articles à faible valeur ajoutée.
Pire encore, les utilisateurs se désengagent rapidement, transformant l’application en phénomène de mode plus qu’en plateforme durable.

En 2025, alors que les investisseurs exigent un pivot vers un modèle plus rentable, Flip s’enlise dans des problèmes de trésorerie.
La chute est rapide :

Les dépenses publicitaires sont gelées ;
Les créateurs se tournent vers Amazon Live et TikTok Shop ;
Et les dettes contractées auprès de fournisseurs atteignent plusieurs dizaines de millions de dollars.

En octobre 2025, Jonathan Hsu annonce la fermeture définitive de Flip.
Les actifs technologiques sont revendus à un fonds asiatique, et la plateforme disparaît aussi vite qu’elle était apparue.

Leçons à tirer

L’échec de Flip rappelle qu’en matière de startups, la vitesse ne remplace pas la viabilité.
Jonathan Hsu avait compris la puissance du lien entre influence et commerce, mais il a négligé l’équilibre entre acquisition et rétention.
Un modèle fondé uniquement sur la viralité et le financement externe devient vulnérable dès que la croissance ralentit.

Flip s’ajoute ainsi à la longue liste des startups “licornes éphémères” dont la valorisation reposait sur des projections plutôt que sur un modèle économique solide.
La leçon est claire : dans l’économie de plateforme, la croissance rapide est un piège si elle ne crée pas de valeur durable pour l’utilisateur.

Auteur et organisation