Histoire
NMC Health, fondé en 1975 à Abu Dhabi, est devenu un empire médical international, opérant des hôpitaux, des cliniques et des services pharmaceutiques dans plus de 19 pays. Après son introduction en Bourse à Londres en 2012, l’entreprise connaît une croissance vertigineuse.
En 2018, elle pèse plus de 10 milliards de dollars, devient la première entreprise d’Abu Dhabi à entrer dans le FTSE 100, et est présentée comme un symbole du dynamisme du secteur de la santé au Moyen-Orient.
Sous la direction de Prasanth Manghat, CEO à partir de 2017, le groupe poursuit une stratégie d’expansion agressive, financée massivement par la dette. Mais pour préserver l’image d’une entreprise solide, la direction commence à dissimuler ses emprunts réels, multipliant prêts non déclarés, garanties secrètes et opérations bancaires opaques.
Le tournant arrive en décembre 2019 lorsque le fonds d'investigation Muddy Waters accuse NMC d’avoir manipulé ses comptes. Le groupe nie, mais un audit indépendant est lancé… et l’inimaginable éclate.
En mars 2020, NMC reconnaît l’existence de 4 milliards de dollars de dettes « non divulguées », soigneusement tenues hors bilan.
L’action s’effondre de plus de 90 %, Prasanth Manghat et plusieurs dirigeants sont suspendus.
Et le 9 avril 2020, le tribunal britannique place officiellement NMC Health sous administration judiciaire.
Ce qui avait été présenté comme un champion mondial de la santé se révèle être l’un des plus gros scandales comptables de l’histoire du Golfe.
leçons à tirer
L’affaire NMC Health rappelle qu’aucune croissance, aussi spectaculaire soit-elle, ne peut compenser l’absence de transparence financière. Lorsque la gouvernance devient un simple vernis, que les dirigeants verrouillent l’information et que les audits se contentent d’entériner des chiffres truqués, l’effondrement n’est plus qu’une question de temps.
Acteur et organisation
Acteur principal : Prasanth Manghat CEO exécutif de NMC Health au moment de la révélation du scandale (en poste depuis 2017 ; suspendu / écarté en 2020).
Organisation : NMC Health plc groupe hospitalier privé originaire d’Abu Dhabi, opérant hôpitaux, cliniques et services de santé dans ~19 pays ; coté à la Bourse de Londres (FTSE).
Période
Fondation : 1975 (Abu Dhabi).
Introduction en bourse (Londres) : 2012.
Apogée / valorisation : 2018 (valorisation > $10 milliards ; entrée au FTSE 100).
Premières accusations publiques : décembre 2019 (rapport Muddy Waters).
Reconnaissance des dettes cachées & effondrement : début 2020 (≈ $4+ milliards révélés).
Mise sous administration judiciaire (UK) : avril 2020.
Sources
